國內鋼材自去年以來接連漲價，鍋爐鋼管自2015年以來漲價已近一倍，河北藝能鍋爐面對不斷沖高的材料成本，無奈于近日提價，河北藝能鍋爐有限責任公司主要原材料為鍋爐用鋼板，GB3087無縫鍋爐管，燃氣導熱油爐為我公司主要產品，A級鍋爐制造資質，2016年獲得中國馳名商標稱號，近期國內鋼材和鐵礦石市場總感覺哪里不太對：鐵礦石和鋼材價格竟然能在庫存處于歷史高位的時候不斷上沖？！分析師Clyde Russell刊文稱，這其實是去過剩產能的“副作用”。

截至本周二收盤，大商所的鐵礦石期貨收漲3.2%、達到了2013年合約上市以來的最高點，且日內一度觸及741.5元/噸的高點，自2016年年初以來的累計漲幅達到了258%。一言以蔽之，這是鐵礦石在追逐螺紋鋼期貨的走勢。

螺紋鋼周二收于3589元/噸，日內一度觸及2014年2月以來的最高點，自2016年年初以來的漲幅也略超100%。鋼材價格上漲的主要推動力，是在基礎設施建設的同時，中國政府為了削減過剩產能和改善環(huán)境而關停并轉造成對供應的擔憂。

然而，雖然需求的確因為基礎設施建設擴大而提高，而鋼材產能也在削減過程中，但是市場上并沒有供應短缺的跡象。首先，世界鋼鐵協會（World Steel Association）周二公布的數據顯示，中國的粗鋼產量在1月達到了6720萬噸，同比提高7.4%，這意味著產量依然高企。

庫存方面，截至2月17日當周，螺紋鋼的庫存已經達到了839.7萬噸，委近兩年以來的最高點，是去年11月18日350.8萬噸的近期低點兩倍還多；鐵礦石的情況也很類似，截至2月17日當周庫存激增到了1.275億噸，是2004年以來的對高點。

雖然作為在2020年前關閉1.5億噸過剩產能的第一步，2016年已經關閉了約4500萬噸的過剩產能，但是很明顯，關停過剩產能對中國煉鋼行業(yè)產量的沖擊為零，沒有影響到產量的增長。實際上，效果甚至可能是相反的，因為被關閉的都是老舊、效率低下而長期虧損的產能，而現存的產能盈利能力更好。那么，在中國國內沒有供應問題的情況下，庫存會讓行情回調嗎？

近幾個月，中國的鋼產量和鐵礦石進口量是同步提高的。由于鋼產量在高利潤的刺激下再度抬頭，鐵礦石進口的上升，1月9200萬噸的進口量是史上第二高的水平。但是，庫存和價格齊漲顯然是不符合常規(guī)的。在某個時候，在港口和交易所積壓的鋼材和鐵礦石庫存一定會扭轉市場情緒，但是我們無從知道究竟是何時了。

一般來說，庫存高企的時候行情都會迎來下跌，但是過去5年的行情有很大的噪音，因為鐵礦石和鋼材供應量供應過剩太過嚴重，現在才緩解下來。不過必和必拓（BHP Billiton）首席執(zhí)行官麥肯錫（Andrew Mackenzie）對鐵礦石的前景依然很謹慎。他周二對媒體表示，必和必拓作為全世界第三大鐵礦石生產商，在短期內觀察到了下行風險，因為中國鋼材需求增長不夠快，而高港口庫存和增加的低成本供應源都使之雪上加霜。